Un contrat à terme est un accord juridique dans lequel l'acheteur et le vendeur conviennent d'échanger une marchandise ou un actif spécifique à un prix prédéterminé à une date future.

En achetant ou en vendant un contrat à terme, vous acceptez d'acheter ou de vendre une certaine quantité d'une marchandise ou d'un instrument financier à un moment et à un prix spécifiques, le moment exact de la livraison étant déterminé par votre contrat de négociation. Il est important de noter que Tiger Securities ne prend actuellement pas en charge la livraison physique, donc pour les contrats physiques, vous devez clôturer votre position avant le premier jour d'avis ou le dernier jour de négociation (le premier des deux). Pour les contrats non physiques, les positions doivent être clôturées avant le dernier jour de négociation.

Le trading de contrats à terme présente des avantages et des risques uniques.

En termes d'avantages, le trading de contrats à terme peut atteindre l'effet de diversification des risques car le marché des contrats à terme comprend diverses marchandises et actifs, tels que l'or, le pétrole brut, les indices boursiers, etc., ce qui permet aux investisseurs de réaliser des investissements diversifiés. Deuxièmement, le trading de contrats à terme a un effet de levier, car les investisseurs ne doivent déposer qu'une partie de la marge à l'avance pour négocier le montant total, augmentant ainsi l'efficacité de l'utilisation du capital. De plus, le trading de contrats à terme permet la gestion des anticipations, en verrouillant les prix futurs à l'avance et en contrant le risque de fluctuations du marché. Enfin, le trading de contrats à terme permet aux investisseurs de prendre des positions longues ou courtes, avec la possibilité de réaliser un profit quel que soit le trend du marché.

Cependant, le trading de contrats à terme comporte également des risques. Les risques de marché peuvent être causés par les conditions économiques mondiales, les changements de politique, l'offre et la demande et d'autres facteurs qui provoquent des fluctuations de prix, pouvant entraîner des pertes d'investissement. Bien que l'effet de levier puisse amplifier les rendements, en cas de mouvement défavorable du marché, les investisseurs peuvent rapidement perdre le capital investi et peuvent même encourir des dettes supplémentaires.

Les exigences de marge varient en fonction du contrat à terme spécifique que vous négociez et de la bourse sur laquelle le contrat est négocié. Vous devez confirmer les exigences de marge pour chaque contrat avant de commencer à négocier.

Chaque contrat à terme a une date d'expiration spécifique et une fois qu'il expire, il ne peut plus être négocié. Il faut généralement quelques mois entre le moment de la cotation et le moment de la sortie du marché, et pour observer le mouvement des prix d'un contrat sur une période plus longue, le concept de 'contrat master-linked' a été développé. Le terme 'master' fait référence au contrat le plus activement négocié, tandis que le terme 'linked' peut être interprété comme 'connecter' les contrats les plus actifs de chaque période au fil du temps. Un contrat master-linked ne peut pas être négocié par lui-même; lorsque vous négociez un contrat master-linked, vous négociez le contrat le plus activement négocié du moment. Si vous négociez un contrat master-linked, vous devez également être conscient de l'impact du changement de mois d'expiration.

Contrats avec règlement en espèces: Vous devez clôturer votre position au plus tard le dernier jour de négociation, sinon vous pourriez être confronté à une liquidation forcée par le système.

Contrats de livraison physique: Magic Compass Holding ne prend pas en charge le règlement physique, pour ce type de contrat, vous devez clôturer votre position au plus tard le premier jour d'avis ou le dernier jour de négociation.

Le trading de contrats à terme comporte un niveau de risque élevé et les investisseurs doivent le considérer en fonction de leur tolérance au risque. Il est conseillé de mener des recherches approfondies et des considérations avant de se lancer dans le trading de contrats à terme.

Circulaire de régulation du groupe CME concernant les opérations de trading inappropriées/illégales (CME RULE 575)

Cher client :

Le groupe CME a émis le 15 septembre 2014 la règle 575, qui comprend 575 articles portant sur la réglementation des comportements de trading déloyaux. Ci‑dessous sont énumérés les principaux contenus concernés, à titre de référence pour les investisseurs, afin d’éviter que vous ne contreveniez à l’une de ces dispositions lors de vos opérations.

On entend généralement par comportements de trading déloyaux :

A. Opérations d’achat et de vente illégales Par exemple : le trading contre soi (self‑trading)

B. Transactions manipulant délibérément ou de manière imprudente le prix pendant la « phase de clôture » La « phase de clôture » désigne la période de négociation au cours de laquelle le produit détermine le prix de règlement, l’heure précise variant selon le produit. De plus, la « phase de clôture » désigne également la dernière phase de clôture des produits livrés en espèces.

C. Transactions de « leurre » Le « leurre » désigne le fait de placer volontairement des ordres à des prix proches du meilleur prix vendeur et du meilleur prix acheteur, puis de retirer rapidement ces ordres avant qu’ils ne soient exécutés. Ces ordres fictifs et intentionnels manipulent les cinq premiers niveaux de carnet d’ordres, incitant d’autres participants du marché à suivre et à acheter ou vendre après avoir vu de gros ordres en file, faisant ainsi évoluer le prix du marché dans une direction avantageuse pour l’auteur ou permettant l’exécution d’ordres réels qu’il possède ; ensuite il retire rapidement les gros ordres ou effectue des opérations opposées pour réaliser un profit, finissant par manipuler le prix du marché dans le but de s’enrichir.

La forme concrète est : d’abord placer un ordre, puis, en un temps très court, placer un ordre important dans la direction opposée afin d’inciter les opérateurs qui voient un gros ordre en file d’attente sur le marché à exécuter immédiatement des transactions, de manière à faire exécuter votre ordre initial.

Exemple typique d’une manipulation appelée “Spoofing” :

Première étape : d’abord placer un ordre d’achat de 10 lots de pétrole 1605, au prix de 36,82 ; Deuxième étape : quatre secondes plus tard, placer un ordre de vente inverse de 100 lots, au prix de 36,83 ; Troisième étape, les 10 contrats d'achat initialement placés ont été instantanément exécutés à 36,82 ; Quatrième étape, en l'espace d'une seconde, l'ordre de vente de 100 contrats à 36,83 a été annulé.

Actuellement, la pratique de « spoofing » (faux ordres) est l'une des infractions commerciales que la CFTC cible prioritairement.

Récemment, des affaires ont déjà été traitées en Europe et aux États-Unis ; outre des amendes et des interdictions d'accès au marché, certains ont même été poursuivis pénalement. La dernière grosse amende infligée par la CFTC s'élevait à 2,69 millions de dollars.

[Sujet connexe : WASHINGTON, April 5 (Reuters) -Federal Court Orders UAE Residents Heet Khara and Nasim Salim to Pay Combined Civil Monetary Penalties of $2.69Million for Spoofing in the Gold and Silver Futures Markets]

Le règlement Rule 575 est brièvement énoncé comme suit :

Toutes les ordres doivent être passés sur une bourse dans un but véritablement transactionnel, et toutes les informations non transactionnelles doivent être, sur le plan légal, vraies et crédibles.

A. Il est interdit à quiconque d’émettre délibérément ou de provoquer des ordres passés uniquement en vue d’être annulés ou modifiés pour éviter une exécution. B. Il est interdit à quiconque d'émettre délibérément ou de provoquer des informations de transaction ou des informations non transactionnelles qui induisent en erreur d'autres opérateurs. C. Il est interdit à quiconque d'émettre délibérément ou de provoquer des informations de transaction ou des informations non transactionnelles qui entraînent une surcharge, des retards ou des interruptions des systèmes de la bourse ou d'autres opérateurs. D. Il est interdit à quiconque d'émettre ou, de manière délibérée ou imprudente, de provoquer des informations de transaction ou des informations non transactionnelles visant à saboter malicieusement l'exécution des transactions ou des ordres.

Note : Les informations de transaction désignent les informations susceptibles d'entraîner une transaction, par exemple des ordres. Les informations non transactionnelles désignent les informations soumises à la bourse mais qui n'entraînent pas de transaction, par exemple des demandes de cotation adressées à la bourse.

Les présentes dispositions s'appliquent aux enchères publiques et aux cotations électroniques, et couvrent toutes les phases du marché (telles que la période avant l'ouverture, la période de négociation et la phase de clôture)

https://www.cmegroup.com/cn-s/market-regulation/mrans.html